锂电池材料等热门赛道成预增股集中地

上市公司三季报业绩披露进入高峰期，资金围绕业绩主线布局。据Choice数据统计，截至记者发稿时，沪深两市已有360家上市公司披露了今年前三季度业绩预告，预告率超过90%。从行业分布来看，光伏、锂电池材料等热门赛道是预增股集中的地方。

许多上市公司在披露三季报业绩预测后，股价飙升。但值得注意的是，“业绩大增股价大跌”的背离现象也时有出现。有市场分析人士认为，投资者应关注业绩超预期的个股及其估值，而不是简单地将业绩增长等同于股价上涨。

以九安医疗为例。在业绩大增的利好消息刺激下，该股昨日高开高走，最终以涨停报收。九安医疗是至今的“预增王”。预计今年前三季度实现净利润160亿元至163亿元，同比增长31，818.29%至32，416.76%。其中，第三季度预计实现净利润7.56亿元至10.56亿元，扭亏为盈。公司表示，报告期内，公司kit产品在美国市场需求旺盛，业绩较去年同期大幅增长。

惠泰医疗也有较大的业绩和股价涨幅。公司10月16日晚间发布业绩预告。预计今年前三季度实现归母净利润2.47亿元至2.73亿元，同比增长52.44%至68.49%。这一表现超出了一些机构的预期。国证券表示，由于公司三季度业绩良好，上调2022年业绩预期9%。预计公司2022年全年净利润将达到3.15亿元。该股昨日上涨20%。

另一方面，市场上也有很多股票的股价走势与业绩增速背道而驰。昨日，顾靖贡酒低开低走，一度跌停，收盘下跌9.24%。10月14日晚间，顾靖酒厂披露业绩快报，称公司前三季度实现净利润26.23亿元，同比增长33.20%。其中，第三季度归母净利润7.04亿元，同比增长19.27%。

龚景白酒昨日盘后交易数据显示，深股通卖出1.07亿元，买入5462.45万元；在4家机构合计卖出1.39亿元的同时，另有3家机构合计买入1.68亿元，机构资金博弈激烈。

对于顾靖贡酒股价暴跌的原因，有机构人士认为，主要原因是业绩不达预期。华创证券表示，顾靖酒厂三季度利润略低于此前市场预期，估计与成本有关。建议结合以下三季报观察其经营质量。

此外，一些前期累计涨幅较大的股票，在业绩预增后股价也“不涨反跌”。比如保温杯龙头哈尔斯，昨天股价跌了近7%。公司前三季度净利润预计同比增长91.65%至102.54%。该股从4月27日到8月底一路上涨，股价翻倍。

再比如储能龙头禾迈，昨日跌逾4%。公司前三季度净利润同比增长183%至198%。此外，天齐锂业、西藏矿业等新能源产业链股票表现亮眼，但近期表现也较为低迷。

开源证券研究所所长孙金菊表示，投资者不能只看净利润、业绩增长等数据。虽然有些公司看似业绩增幅巨大，但可能是因为其前期基数较低或者当年有较大的非经常性损益，并不代表其实际投资价值增加了。建议投资者首先消除业绩中不可持续的因素。

通过机构研究还发现，股价涨幅和业绩增长率并不是完美的正相关关系。根据光大证券统计的历史数据，2017年10月，三季报涨幅前20%的股票整体股价表现弱于同期涨幅较低的股票。造成这一现象的主要原因是2017年10月国内环保限产政策开始松动，市场预期后续钢铁煤炭限产将有所放松，相关工业品价格上行趋势可能明显放缓。在此背景下，尽管钢铁、煤炭板块在当年三季报中表现强劲，但10月份相应股票的股价并未出现明显上涨。

投资者应该如何把业绩作为投资的参考因素？招商证券建议，综合考虑a股三季报业绩预告、近期行业景气度变化以及上市公司面临的一些变数，可关注未来景气度有望维持、利润有边际提升空间的行业:一是高景气度的新能源汽车领域；二是受益于成本压力下降、需求旺盛的中下游行业；第三，景气度边际改善，未来提升空间大的领域，如地产连锁、消费行业等。