投顾数量逆势扩容券业人才结构加速重构

2026年以来，证券行业从业人员数量整体微降，内部结构也在发生变化。Choice数据显示，截至5月20日，全行业从业人员为32.54万人，较2025年底的33.1万人减少5548人。其中，投顾数量逆势增加，证券经纪人、分析师和保荐代表人数量均有所减少。

在业内人士看来，当前券业人才结构的变化，并非简单的周期性波动，而是一场由专业能力与科技手段双轮驱动的深层重构。未来，行业竞争的关键不再是“谁的人多”，而是“谁的人更专业、更懂客户、更能整合资源”。

投顾角色升级

在行业人数总量减少的背景下，投顾成为逆势扩张的核心岗位，头部券商更是此番投资顾问扩容的主力军。Choice数据显示，截至5月20日，证券行业投顾的数量为87846人，较2025年底增加1268人，增幅为1.46%，占从业人员总数的比例提升至26.99%。

具体到各家券商，截至5月20日，2026年以来国泰海通证券投顾的数量由6072人增至6204人，净增132人；中国银河证券投顾的数量从4304人增至4396人，净增92人；广发证券投顾的数量从4849人增至4939人，净增90人。此外，国金证券、华创证券、中银证券、国投证券等中型券商投顾的数量也均净增超50人。

投顾数量逆势增长与行业“全员投顾”战略密切相关。多家券商在2025年年报及业绩说明会上明确将买方投顾作为财富管理转型的核心抓手。申万宏源表示，将加快构建以买方投顾为核心的综合财富管理业务新模式；华泰证券透露，将锚定投顾业务、交易策略和产品服务主线，持续完善买方投顾业务模式和服务体系；东方证券则提出围绕组织架构、人才培养和系统优化三方面推进投顾业务全面升级。

华东某券商非银分析师表示，随着佣金率持续下行和客户需求从交易导向转向资产配置，投顾已从传统的产品销售辅助者角色，升级为券商财富管理转型的核心抓手，更是连接客户与资产的重要纽带。

与投顾数量逆势扩张形成反差，证券经纪人正在加速退场。Choice数据显示，2026年以来，全行业证券经纪人的数量减少了4599人，占总从业人员的比例从6.99%降至5.7%。

从个体机构看，国投证券经纪人的数量从838人降至479人，减少359人；方正证券经纪人的数量从1158人降至902人，减少256人；国海证券经纪人的数量从453人降至187人，减少266人。头部券商中，国泰海通证券经纪人的数量减少173人，华泰证券经纪人的数量从94人降至9人，收缩幅度显著。

业内人士分析，投顾队伍的扩张与经纪人的收缩，本质上是证券行业财富管理转型在人才结构层面的体现，智能投顾、线上开户和APP交易渗透率持续提升，传统人海战术的营销模式边际效益逐步递减，行业佣金率持续走低，券商主动优化业务结构成为必然之举。未来，具备资产配置能力、客户经营能力和数字化服务能力的复合型人才，将成为券商人才布局的重点方向。

分析师和保荐代表人数量下降

在证券行业人数整体减少的背景下，分析师和保荐代表人这两项传统岗位人数未能幸免，也出现大幅减少。据Choice数据，截至2026年5月20日，全行业分析师的数量为5878人，较2025年底减少151人，降幅为2.5%；保荐代表人的数量为8281人，减少261人，降幅为3.06%。与2025年年底相比，今年以来，分析师与保荐代表人的数量合计减少超400人。

分析师队伍的收缩，与卖方研究盈利模式受冲击直接相关。据Choice数据，2026年以来，华西证券分析师的数量从106人降至92人，减少14人；中金公司分析师的数量从345人降至331人，减少14人；信达证券分析师的数量从65人降至52人，减少13人。

“公募基金降佣改革持续深化，研究服务同质化竞争加剧，券商研究所的盈利模式面临重构。”某中型券商研究所相关负责人坦言，在分仓佣金规模收缩的预期下，券商对研究条线的投入更趋审慎，人员优化从中小机构向头部机构蔓延。

保荐代表人的流失则折射出投行承销保荐业务的景气度变化。Choice数据显示，2026年以来，国联民生证券承销保荐有限公司的保荐代表人人数从375人降至338人，减少37人；国泰海通证券保荐代表人的数量从804人降至771人，减少33人；中信建投证券保荐代表人的数量从508人降至490人，减少18人；东兴证券保荐代表人的数量从83人降至67人，减少16人。此外，中信证券、国投证券、国信证券、申万宏源证券承销保荐有限公司等机构保荐代表人的数量亦有不同程度下降。

上述华东某券商非银分析师表示，IPO节奏阶段性放缓，券商投行业务承压，保荐代表人这一高成本岗位出现结构性过剩。不少保荐代表人凭借丰富的业务经验，转投实业企业，担任重要职务，将投行领域积累的融资经验反哺至产业端。