中国建筑业出现回暖迹象趴在谷底的钢铁股有望迎大逆转?

智通财经APP获悉，华尔街金融巨头高盛集团最新发布的一份研报显示，随着中国地方政府债务压力逐渐缓解，中国建筑行业出现了初步的早期回暖与改善迹象，这可能将为钢铁等大宗商品带来积极提振效应。对于自2023年以来股价长期趴在历史谷底附近的中国钢铁股来说，地方政府债务压力明显缓解带来的中国建筑活动改善迹象，无疑乃重磅的积极催化剂，它们长期萎靡的基本面与股价可能迎来大逆转。

来自高盛的分析师Trina Chen等人在研究报告中称，北京方面致力于缓解地方政府债务问题的举措已重新激发了基础设施建设活动。据了解，高盛这一最新的结论来自高盛分析团队近期赴中国考察的近40场会议所获得的反馈。该机构表示，这些中国实地调研的讨论内容“初步证实了”他们对中国建筑领域大宗商品需求的乐观看法。

过去几年，中国房地产行业的前所未有严峻局面，对于国内几乎所有建筑相关的大宗商品造成了剧烈冲击。其中，用于炼钢的最关键原料——铁矿石的价格自去年年初以来已下跌超过四分之一。

在近期北京召开的重要政策会议上，中国政府承诺将进一步支持这一行业的发展进程。高盛分析团队表示，中国基础设施建设相关的大宗商品的需求——占中国钢铁消费与耗用的比重高达36%，如今已在三年来首次呈现出显著复苏迹象。

与此同时，中国每年产量高达10亿吨的钢铁产业长期以来一直充满了有关供给侧改革的各种猜测，外界普遍担忧钢铁行业可能出现愈发加剧的产能过剩问题。

但是高盛的分析师们在研报中表示:“中国市场明确传递的最新信息在于，需要采取更深层次的生产控制措施，以恢复已经长期低迷的盈利能力，并防止潜在的金融困境。”高盛的分析团队预计，中国整体钢铁产量可能将削减约5000万吨。

受以上积极消息的影响，新加坡铁矿石期货价格在周五一度上涨近1.5%，至每吨103.55美元，有望迎来三周以来的首次单周上涨。与此同时，大连铁矿石期货，以及上海的螺纹钢和热轧卷板期货价格也同步实现上涨。

高盛在更早些时候发布的研报中表示，中国政府2025年的主要经济和政策目标——如“5%左右”的官方GDP增长目标和4%的预算内财政赤字与GDP之比，与投资者的预期和高盛经济学家的基本观点基本一致。

“中国政府已经释放出了亲增长政策倾向的明确信号，并展现出了对系统性风险的低容忍度，对宽松承诺的决心以及对中国股市的具体支持措施，这些都对锚定中国经济增长预期至关重要，并且非常有利于中国股票的回报前景。”高盛分析团队此前表示。

高盛近日继续建议增持中国H股和A股，并且重申看涨立场，即中国这次的股市反弹不同于去年9月份的那次短暂飙升。高盛强调，相比于纯粹由流动性和政策预期重新定价驱动的股市复苏，这次复苏将更具持久力。

MSCI中国指数在今年已经步入“技术性牛市”，今年年初至今，MSCI中国指数已经累计上涨了20%以上，是该指数有史以来最好的开年表现，该基准指数涵盖阿里巴巴、腾讯、贵州茅台以及长江电力等中国核心资产，当前徘徊于75点附近，沪深300指数则徘徊在4000点附近。根据高盛的上涨预期，这两大指数还有上行空间，高盛研究团队将MSCI中国指数以及沪深300指数目标点位分别上调至85点及4700点。

法兴银行近日表示，中国政策支撑正在发挥作用，市场呈现出早期牛市的几个特征:盈利企稳、估值较低、持仓较轻。作为“东升西降”的最新旗手，华尔街大行花旗集团直接对中美两国股市给出分化的展望——下调美国股市评级至“中性”，上调中国股市评级至“增持”，并且强调“美国例外论”至少暂停了。