引金融活水惠千家万户上交所持续致力于服务中小微企业融资

3月4日，《证券日报》记者从业内获悉，近日，温州市工业与能源发展集团有限公司在上海证券交易所成功发行5000万元中小微企业支持债券。

事实上，多年来，上交所持续致力于服务中小微企业融资。公开数据统计显示，中小微企业支持债券自推出以来，截至目前，已在上交所市场发行14只、发行规模合计为36亿元，募集资金实际支持超500家中小企业和民营企业。

完善制度规则

引金融活水精准滴灌中小微企业

中小微企业是国民经济中数量最大、最具活力的企业主体，是我国经济社会发展的主力军，在促进增长、保障就业、改善民生等方面发挥着重要作用。

“近年来，从市场情况来看，尽管政策方面针对中小微企业融资持续推出一系列支持措施，但受限于企业规模较小、抗风险能力弱、缺乏足够抵质押物、信息不对称等原因，中小微企业仍然面临着不小的融资难、融资贵问题。”一位市场资深观察人士告诉记者。

上交所作为我国重要的金融基础设施之一，“我们一直致力于探索一条基于中小微企业特点、适合中小微企业发展的融资路径，引导金融资源流向需要更多支持的中小微企业，做好普惠金融大文章。”上交所债券业务相关负责人告诉记者。

以温州市工业与能源发展集团有限公司为例，作为温州市级工业与能源领域投资主体，本次其发行的中小微企业支持债券的募集资金拟用于置换对区域内从事风电母港业务中小微企业的股权投资，支持温州本地资本与民营企业参与能源领域重大项目建设，将进一步助力推动浙南地区风电开发降本增效，提高深远海风电建设效率。

疏通“毛细血管”

针对性解决中小微企业融资痛点

相比央国企，中小微企业存在资产规模小、单次融资金额需求小等客观现状，对其而言，通过直接发行债券存在综合融资成本较高的问题。

“基于此，上交所探索性地提出由业务上与中小微企业有着密切联系，并且资质相对更优的企业作为债券发行人，募集资金通过支付预付款或者清偿应付款项、发放委托贷款等形式支持产业链上下游或与自身经营业务相关的中小微企业发展的形式，无疑具有较好的创新效应及现实意义。”一位券商债券业务负责人表示。

据了解，供应链核心企业、产业企业、金融或类金融企业、国家级开发区园区运营企业等都可以通过支付应付款、股权投资、债权投资等与自身经营相关的方式发行中小微企业支持债券。

例如，2025年2月21日，西安高新技术产业风险投资有限责任公司发行科技创新中小微企业支持债券，规模2.5亿元，票面利率3.18%。作为西安高新金控集团旗下的专业创投机构，西高投本次募集的资金将重点投向西安高新区内的科技创新型中小微企业。此外，本单债券由陕西信用增进投资股份有限公司提供增信担保，进一步提升科创型中小微企业在债券市场融资能力。

再比如，特变电工是国家级高新技术企业和我国大型能源装备制造企业。2024年4月份，企业发行5亿元科技创新中小微企业支持债券，募集资金全部用于通过支付预付款或者清偿应付款项等形式支持产业链上下游或与特变电工公司业务相关的中小微企业发展，已支持超过400家民营企业，不仅为民营经济注入活力，也有益于增强科技创新重点领域的产业链稳定性，是金融服务实体经济和中小微企业发展的典型案例。

创新产品助力

中小微企业持续发展

近年来，上交所坚持不断创新资产证券化盘活资产方式，支持中小微企业利用如贸易应收款、生产设备、知识产权等各类资产，或与经营性信贷产品相联系，进行创新融资，助力盘活普惠金融资产，为服务中小微企业的金融活动增添活水的同时，丰富市场资产供给。

从服务小微企业效能来看，资产证券化产品服务范围广，涉及的小微企业一般可达到上千户，聚焦“高精特新”小微企业，推动产业链升级。“远惠系列-2024远东小微企业高质量发展三期资产支持专项计划”发行规模21.08亿元，承租人数量达1千户；“杭州未来科技城知识产权第2期资产支持专项计划”发行规模1亿元，项目参与企业包含3家国家级专精特新“小巨人”企业、5家省级“专精特新”中小企业，涉及大数据、人机交互、工业互联网安全等前沿领域；“京东科技盛采1号第6期资产支持专项计划”发行规模5亿元，借款人数量约1千户。

远东宏信“远惠系列”资产支持专项计划资产池入池的承租人100%为中小微企业，今年该系列产品发行规模已达90亿元，累计服务中小微企业超1.5万家。以其底层资产承租方之一金涛模具为例，作为宁波的一家小微企业，其业务主要为生产压铸模具及压铸产品。当企业面对扩张业务、新增设备的需求时，一般融资产品手续繁琐、审批周期长成了拦路虎，眼看着订单难以按时完成。远东宏信了解情况后，迅速展开调研，通过直租产品的“绿色通道”，一周内完成审批，让企业很快完成设备到货、投入生产，告别了资金需求的漫长审批。

展望未来，上交所表示，将积极发挥交易所市场功能，持续优化完善规则指引，强化信息披露的标准化和透明度，研究支持中小微企业发展的合适途径和匹配产品；精准对接企业需求，加强投融对接，开展形式多样、功能丰富的债券发行人路演活动，提高融资效率；积极培育多元投资者，建立健全做市机制，进一步提升二级市场流动性，降低融资成本，多措并举为中小微企业的发展注入新的动力，服务实体经济高质量发展。