商业航天板块掀涨停潮行业进入产业化兑现阶段

7月10日，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场成功发射，并实现我国运载火箭可控回收零的突破。受此催化，A股商业航天板块午后掀起涨停潮，Wind数据显示，万得商业航天概念指数大涨4.57%，指数成分股中有10余只个股涨停。

分析人士认为，可回收火箭技术落地打破了运力成本瓶颈，商业航天正式从主题叙事迈入产业化兑现阶段，行业高景气周期已全面开启。

技术突破点燃板块行情

据新华社报道，7月10日12时15分，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，成功将卫星送入预定轨道。火箭一二级分离约6分钟后，一子级垂直返回，在“领航者”号海上回收平台通过网系捕获方式成功回收。此次任务是我国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，也是全球首次实现运载火箭海上网系回收。

长征十号乙运载火箭为重复使用液体商业运载火箭，由中国航天科技集团有限公司所属中国运载火箭技术研究院抓总研制。全箭长度约63米，直径5米，起飞推力约890吨，起飞重量约760吨。重复使用状态下200公里近地轨道运载能力约16吨。

受此核心技术突破利好催化，A股商业航天板块午后直线拉升。Wind数据显示，万得商业航天概念指数大涨4.57%，指数成分股中，航天环宇、金利华电20%涨停，高华科技涨超13%，超捷股份、斯瑞新材涨超11%，神剑股份、航天电子、中国卫星、中国卫通、航天科技等十余只个股涨停。

从传导逻辑看，此轮行情覆盖了火箭配套、卫星制造、星载电子、地面终端、航天特种材料等全产业链环节，资金沿产业链进行批量布局，并非单一题材炒作。业内人士认为，可回收火箭技术落地打破运力成本瓶颈，商业航天正式从主题叙事迈入产业化兑现阶段，行业高景气周期已全面开启。

上市公司深度嵌入产业链

在商业航天产业链加速产业化落地的背景下，A股多家上市公司已深度嵌入从火箭配套到卫星制造的关键环节。

据长城证券产业金融研究院电新首席分析师张磊梳理，起帆电缆已与多家商业航天头部企业达成合作意向，合作范围涵盖火箭线缆、卫星线缆及地面终端设备线缆；明阳智能拟收购德华芯片，布局卫星空间能源系统，提供太阳电池外延片、刚性及柔性太阳能电池芯片、太阳阵和太阳翼等光伏能源产品；震裕科技联合成都国星宇航科技股份有限公司合资成立卫星制造子公司，发挥其精密制造与低成本运营能力，匹配国星宇航大规模量产卫星制造需求。

半年度业绩层面，商业航天相关上市公司亦开始兑现业绩增长。星网宇达日前发布半年度业绩预告，预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润为9000万元至1.2亿元，上年同期亏损1590.34万元，同比实现扭亏为盈。资料显示，公司主营业务涵盖信息感知、卫星通信以及无人系统三大板块，在商业航天领域主要提供动中通、光电吊舱等卫星通信产品，并将紧抓低轨卫星组网机遇拓展产品布局。

在产业链配套层面，上市公司积极卡位可回收火箭带来的增量需求。华菱线缆近期在接受投资者调研时，详细介绍了在火箭及卫星领域的配套进展。在火箭领域，华菱线缆的配套线缆主要分为地面或海上发射装备配套电缆、高温点火电缆以及火箭内部高温导线三类，目前合作的客户包括蓝箭航天、中国火箭及相关间接配套单位，主要对接的产品是可重复回收点火线缆，目前处于研发、测试与验证阶段，开发目标为满足多次可重复使用要求。在卫星领域，公司产品分为卫星内的航空航天导线及数据线，以及卫星外的扁平柔性展收缆两类，目前合作的客户包括中国航天商业卫星公司及相关间接配套单位，公司在航天领域客户黏性较强，市占率较高。

看好产业趋势性机会

多位分析师看好商业航天板块后市投资机会。华创证券计算机行业首席分析师吴鸣远表示，火箭运输实力正在成为全球航天博弈的焦点，我国航天正处于迈向高质量发展的新阶段。2025年我国共完成50次商业发射，入轨的商业航天器超310颗。长征系列运载火箭累计发射超630次，发射成功率超97%，重复使用运载火箭技术正在加速攻关。

“中国商业航天正处于从技术验证向规模化产业化转型的关键期。”东吴证券策略首席分析师陈刚认为，2026年商业航天战略定位历史性跃升为新兴支柱产业，国家航天局设立商业航天司，配套出台专项发展计划并放宽商业航天企业科创板上市标准，构建起涵盖顶层规划、行业监管、资本市场、地方扶持的完整治理体系，成为我国培育新质生产力、建设航天强国的核心支撑。目前行业竞争集中在火箭发射、卫星制造、卫星应用三大领域，可回收火箭是降本关键，国内相关技术仍处验证阶段；卫星制造向工业化量产转型，国内卫星行业增速迅猛，但低轨频轨资源竞争白热化；下游通信、遥感、导航为核心应用，是产业价值兑现的关键环节，卫星互联网打开广阔增量空间。

光大证券研究所装备科技行业首席分析师尹会伟表示，可回收火箭技术突破是商业航天迈向规模化商业运营的关键拐点，产业逻辑将沿“可回收火箭降本、卫星星座加速部署、空天地一体化网络形成、下游应用场景拓展”主线逐步展开。

华西证券执行副所长兼可选消费组长刘文正表示，我国火箭、卫星产业链条完整，商业航天协作切入路径清晰，随着火箭可回收技术成熟、火箭发射成本优化，行业在星座组网需求与终端消费市场的开拓下将迎快速增长阶段，产业链上下游企业有望整体受益。