追求绝对收益与严控回撤银华回报基金3月25日至31日开放

近日，银华回报灵活配置定期开放混合基金迎来新一轮开放期。该基金将于2026年3月25日(含)至3月31日(含)正式开放申购、赎回及转换业务。在当前市场波动加大、投资者愈发注重收益与风险平衡的背景下，该基金坚持绝对收益理念，以严控回撤为核心特点，此次开放有望获得市场的进一步关注。

在投资理念上，银华回报基金坚持追求绝对收益的目标定位，基金经理周晶以获取优秀的风险调整后回报为核心，严格控制产品回撤与波动率，致力于打造“低波动、小回撤”的净值曲线，其投资原则是“先把控风险，再力争实现绝对收益”。在投资思路上，采用大盘均衡偏价值的风格，不追逐市场短期热点，始终坚守左侧投资。这意味着她善于在市场风格切换或个股出现短期大幅波动时布局，并在标的达到目标价或市场情绪过热时果断止盈，以此控制组合的整体风险暴露。同时，基金执行严格的风控纪律，避免对单一行业过度押注，以对冲系统性风险。

在具体的选股与操作层面，周晶坚持自下而上的策略，其选股标准聚焦于具备“三低一少”特征，且基本面正在发生积极变化的各行业龙头公司。在组合构建上，通过配置高胜率个股作为底仓来力争稳健收益，同时以高赔率个股来寻求收益的弹性。

周晶拥有19年证券从业经验与超过12年的基金管理经验，其能力圈长期深耕于消费与周期两大板块。在周期板块，她核心关注有色、机械、电力设备等行业，研究聚焦于“供需缺口及其持续性”，优选那些利润基础扎实、估值处于合理区间的龙头企业。在消费板块，她重点关注家电、食品饮料、医药等行业，认为消费股的核心价值在于“稳定的高净资产收益率和现金流的持续性”。她会重点关注具备这些特质的龙头公司在低估值的投资机会，同时也致力于挖掘消费领域中的“拐点型机会”。

对于后市，周晶表示，短期来看A股市场轮动加快、波动放大，部分主线的演绎已较为极端，有些标的脱离了基本面支撑。但她长期依然看好市场机会，认为在消费、周期等自身核心能力圈范围内，以及非银金融、机械、化工等方向，当前可能都已具备了进行左侧布局的高性价比。

据悉，银华回报灵活配置定期开放混合发起式基金采用定期开放的运作模式，每三个月开放一次，旨在兼顾投资者的流动性需求与基金投资运作的稳定性。需要特别提示投资者的是，本次开放期间暂不开通定期定额投资业务。所有申购、赎回及转换业务申请需在2026年3月31日15:00前提交，此后的申请将被视为无效。本次开放期结束后，基金将于2026年4月1日进入下一个封闭运作期，直至新的开放期。

风险提示:

银华回报灵活配置定期开放混合发起式费率情况

1、申购费

投资人申购本基金基金份额所适用的申购费率如下所示:当申购金额M＜50万元，申购费率为1.50%；当50万元≤申购金额M＜100万元，申购费率为1.20%；当100万元≤申购金额M＜200万元，申购费率为1.00%；当200万元≤申购金额M＜500万元，申购费率为0.50%；当申购金额M≥500万元，申购费率按笔固定收取，1000元/笔。

2、赎回费

本基金的赎回费用由赎回基金份额的基金份额持有人承担，赎回费用在基金份额持有人赎回本基金份额时收取。具体情况如下:当持有期限Y＜30日，赎回费率为1.50%；当30日≤持有期限Y＜365日，赎回费率为0.50%；当365日≤持有期限Y＜730日，赎回费率为0.25%；当持有期限Y≥730日，赎回费率为0。

3、管理费

基金管理人的管理费为基金管理人的基本管理费和附加管理费之和。

基本管理费

本基金的基本管理费按前一日基金资产净值的1%年费率计提。基本管理费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金基本管理费划款指令，基金托管人复核后于次月前2个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、公休假等，支付期顺延。

附加管理费

附加管理费是在每个提取评价日计算并提取。在每个提取评价日，基金管理人可在同时满足以下条件的前提下，提取附加管理费:①当期封闭期收益率超过1.25%；②当个提取评价日提取附加管理费前的基金份额累计净值必须超过以往提取评价日的最高基金份额累计净值、以往开放期期间最高基金份额累计净值和1的孰高者。提取方法是:①计算当期封闭期基金收益率超过1.25%的部分。②计算当个提取评价日提取附加管理费前的基金份额累计净值超过以往提取评价日的最高基金份额累计净值、以往开放期期间最高基金份额累计净值和1的孰高者部分。③取①和②的孰低者，按照15%的比率提取附加管理费。

4、托管费

本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.2%的年费率计提。基金托管费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划款指令，基金托管人复核后于次月前2个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇法定节假日、公休日等，支付日期顺延。

5、基金运作综合费用

若投资者认购/申购本基金份额，在持有期间，投资者需支出的运作费率，基金运作综合费率为1.34%。

注:基金管理费率、托管费率、销售服务费率为基金现行费率，其他运作费用以最近一次基金年报披露的相关数据为基准测算。

其他费用详见基金招募说明书“基金的费用与税收”章节。

周晶履历:硕士学位，曾就职于银华基金管理有限公司、中欧基金管理有限公司。2018年8月再次加入银华基金，，现任多元策略投资管理部基金经理。曾任银华和谐主题混合基金经理。现管理基金如下:银华-道琼斯88指数(2018.11.12起)、银华沪港深增长股票A(2018.12.27起)、银华沪港深增长股票C(2021.12.17起)、银华积极精选混合(2022.9.29起)、银华回报定开混合(2025.4.30起)、银华嘉瑞平衡混合发起式A/C(2025.10.28起)。

周晶现管理基金业绩如下:

银华-道琼斯88指数于2004年08月11日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为0.85%、-26.34%、-13.30%、4.55%、17.80%、587.71%，同期业绩比较基准收益率依次为-4.86%、-22.52%、-13.35%、17.19%、20.56%、244.82%。

银华沪港深增长股票A于2016年8月10日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-5.63%、-23.74%、-15.73%、-0.18%、31.29%、137.84%，同期业绩比较基准收益率依次为-7.93%、-16.00%、-10.62%、16.13%、20.78%、34.73%。

银华沪港深增长股票C于2021年12月17日成立，2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率为-24.23%、-18.43%、-0.49%、31.04%、-19.73%，同期业绩比较基准收益率为-16.00%、-10.62%、16.13%、20.78%、4.31%。

银华积极精选混合成立于2019年7月5日，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今净值增长率依次为0.04%、-25.98%、-7.30%、-3.35%、18.68%、55.33%，同期业绩比较基准收益率依次为-2.97%、-16.91%、-8.23%、13.64%、14.27%、23.74%。

银华回报灵活配置定期开放混合发起式成立于2014年12月12日，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-5.34%、-17.87%、-11.72%、4.20%、22.62%、114.91%，同期业绩比较基准收益率为5.00%、5.00%、5.00%、5.00%、5.00%、72.35%。

尊敬的投资者:

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示:

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示:银华回报灵活配置定期开放混合发起式以定期开放方式运作，在封闭期内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。