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研报中指出，中美在 AI 发展上形成了差异化的路径。随着基础设施逐步成熟，AI 的投资已进入第二阶段，市场关注重点转向如何将算力转化成具体应用，但应用落地和变现的路径仍不明朗，谁是最终的赢家尚未可知。中国人工智能的发展 路径凸显出鲜明的实体经济和国家战略导向。中国大力推进“人工智能+”融合战略，强化其在科技研发与产业升级中的赋能作用。相较于美国等国家以企业为主导、更侧重于消费端娱乐应用、大模型能力竞争以及由 AI 叙事推动的资本市场逻辑，中国的 AI 战略布局更为系统和务实，政策重心明确，即借助 AI 技术推动制造业转型与全要素生产率的根本性提升。 中国 AI 发展有望实现“弯道超车”。年初中国大语言模型 DeepSeek 带来了AI 大语言模型路径的变化，即不再单纯靠“堆算力”，而是通过优化算法实现更好的效果，打破了 AI 竞赛只属于美国的叙事。从长远看，DeepSeek 的出现将加快 AI 的发展进程。更多高效、高性价比的 AI 模型有望出现，这不仅有助于 AI 应用的广泛普及，还将催生更多的商业模式。在 AI 技术应用发展上，中国在人才积累、数据获取、政策支持、商业化落地等多个方面更有优势，这些优势有助于中国在 AI 发展中取得全球的领先地位。 具体到投资标的方面，浦银安盛同时看好 AI 基础层和应用层公司的观点。基础层的公司不仅能提供短期的确定性，还能受益于中长期 AI 技术的提升。在基础层的投资标的中，过去两年大科技企业在 AI 领域中投入巨大，在技术储备和赛道布局上都占据了有利的位置，驱动自身盈利增速强劲增长。而在应用层方面，今年以来我们已经看到越来越多的企业推动 AI 从被动工具向主动的代理模式转变。在这一趋势下，越来越多应用层的企业或将迎来爆发式增长的机会。预计，在 AI 的高速发展下，更多细分赛道的优秀公司有望脱颖而出。 基于此，浦银安盛，梳理出 24 个短期有望受到资金青睐的 AI 技术和应用相关的港股公司，供投资者参考: |
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