以中长期稳健增值为目标险资系私募基金接连启航

近日，阳光保险旗下子公司阳光人寿与阳光恒益、招商银行青岛分行(作为基金托管人)正式签订基金合同。这意味着阳光人寿拟出资200亿元参与投资的试点基金项目迈入实质性落地阶段。

记者梳理发现，今年以来，多家由险资设立的私募基金公司陆续完成备案登记，并设立了相关私募证券投资基金。此类基金主要聚焦二级市场，追求基金资产的中长期稳健增值，是推动保险资金长期投资改革试点落地、扩围的主力军。业内人士认为，此类试点基金有助于发挥险资“长钱长投”优势，实现保险资金与资本市场的良性互动。

多只险资系私募基金投资运作

根据阳光保险公告，今年9月8日，基金管理人阳光恒益已完成工商注册。11月17日，阳光恒益与作为基金份额持有人的阳光人寿、作为基金托管人的招商银行青岛分行签署基金合同，并将尽快办理试点基金的备案手续。

中国证券投资基金业协会披露信息显示，阳光恒益已于10月31日完成备案登记。今年5月，阳光保险宣布将设立阳光恒益。阳光恒益作为基金管理人，将发起设立阳光和远私募证券投资基金，预计总规模将达到200亿元，由阳光人寿全额认购，资金拟根据基金相关法律文件分期缴纳。

除了阳光恒益，今年以来，多家由险资设立的私募基金公司陆续成立，包括泰康保险旗下的泰康稳行、中国太保旗下的太保致远、中国平安旗下的恒毅持盈、中国人保旗下的人保启元惠众、中国太平旗下的太平私募。加上中国人寿与新华保险2023年末成立的国丰兴华，截至目前，已有7家险资系私募基金公司成立。

目前，国丰兴华已设立三期鸿鹄志远私募证券投资基金，泰康稳行已设立泰康稳行一期私募证券投资基金(1只)，太保致远已设立太保致远1号私募证券投资基金(1只)，恒毅持盈已设立恒毅优选私募证券投资基金(1只)，人保启元惠众已设立人保启元惠众1号私募证券投资基金(1只)，太平(深圳)私募已设立太平卓远1号私募证券投资基金(1只)。上述基金均处于运作状态。

截至记者发稿时，中国证券投资基金业协会发布的信息显示，阳光恒益尚无在管理私募证券投资基金，私募基金公示项下也暂无阳光和远相关信息。但业内人士预计，由阳光恒益设立的私募证券投资基金将在不久的未来面世并投资运作。

聚焦二级市场 偏爱大盘蓝筹

业内人士表示，多只私募证券投资基金已明确锁定大盘蓝筹股、高股息标的。例如，中国人寿和新华保险相关负责人都曾透露，鸿鹄基金秉持市场化、法治化和“长钱长投”原则及方案框架，坚持保险资金长期资本属性，投资并长期持有公司治理良好、经营运作稳健、股息相对稳定、股票流动性相对较好且具备良好股息回报的大盘蓝筹股。

阳光保险此前发布的公告显示，拟设立私募证券投资基金的投资范围包括权益类资产、固收类资产和现金管理类工具，权益类资产将聚焦沪深300指数成分股、恒生港股通指数成分股、相关指数ETF和指数基金等。

泰康稳行相关负责人在解读投资思路时表示，以高股息资产为基石，重点布局经营稳健、弱周期属性、分红稳定的板块；锚定产业升级红利，侧重围绕国家发展战略，重点布局高端制造、人工智能、生物医药等新质生产力领域，有效支持实体经济发展；逆周期战略买入，实现风险收益平衡，践行长期投资、价值投资理念。

截至三季度末，鸿鹄基金一期对中国电信、伊利股份、陕西煤业的持股数量分别为7.62亿股、1.53亿股、1.16亿股；鸿鹄基金二期持有中国石油2.17亿股，持有中国神华5220.61万股。从公开数据看，险资系私募证券投资基金的持股聚焦行业龙头，高股息、低波动特征较为明显。

业内人士表示，今年保险资金长期投资改革试点加速落地，至今已有三批，金额合计2220亿元。试点机构的范围已从大型险企、头部机构逐渐扩展至更多市场主体。

实现险资与资本市场良性互动

今年1月22日，中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，提出逐步扩大保险资金长期股票投资试点参与机构范围与资金规模。

业内人士表示，险资系私募证券投资基金纷纷成立，旨在响应保险资金长期投资改革试点政策，为资本市场注入更多的长期资金，发挥险资“长钱长投”优势，支持资本市场健康发展。通过长期持有策略优化资产负债匹配，实现保险资金与资本市场的良性互动，同时降低二级市场波动对保险公司利润表的影响。

中国太平旗下太平资产表示，下一步将严格规范基金运作管理，建立健全长周期考核机制和符合保险资金特性的投资策略，充分发挥保险资金长期资本、耐心资本作用，进一步加大中长期资金对于资本市场的投资力度，坚定服务国家战略、服务实体经济，更好发挥保险资金“稳定器”和“压舱石”作用。

阳光保险表示，试点基金专注于长期权益投资，有助于拓展公司资金参与资本市场的广度和深度，实现与资本市场的良性互动、共同发展，充分发挥保险资金作为长期资金和耐心资本的优势，有利于资本市场稳定、长期健康发展；同时，有助于降低权益类资产市值波动对公司净利润的影响，提升公司投资资本市场的能力。

多家险资系私募基金公司表示，长期股票投资试点基金将兼顾组合稳健性和收益目标制定合理的配置策略，在科学管理风险的前提下，追求基金资产的中长期稳健增值。