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党的二十届四中全会公报的发布，让资本市场和公募行业备受鼓舞，其所传递的信号也成为基金投资的核心依据。 多个基金公司从经济增长、产业核心、投资路径等角度，深度剖析与梳理四中全会的核心内涵，挖掘资本市场高质量发展中的关键抓手与驱动引擎，紧密抓住科技创新、绿色转型、扩大内需、健康养老等投资布局关键词。 基金看好经济增长态势 在经济增长上，基金公司普遍认为“稳”是未来经济增长的内涵。 长城基金认为，在五年规划中重提“以经济建设为中心”，预示着“十五五”期间可能设定更具象的预期性经济增速目标，与当前潜在增长水平相匹配。与五年前不同，本次会议专门对经济形势作出研判，并强调“坚决实现全年经济社会发展目标”。考虑到提振消费、地方化债等任务已在《公报》中明确，且实现全年“5%左右”增长目标压力不大，预计四季度政策或以渐进式宽松和落实为主。 永盈基金分析，本次会议明确坚持以经济建设为中心，延续强调“到2035年人均GDP达到中等发达国家水平”，暂未提出具体的GDP量化目标，可能会在后续规划全文中明确。预计“十五五”期间年均GDP增速需要达到、也有望达到4.8%左右，其中，2026年—2027年GDP目标可能定5%左右，2028年—2030年可能定4.5%—5%左右，我国经济实力有望持续增强。 诺安基金表示，会议对科技、内需、对外开放、民生和共同富裕、绿色发展等领域做出重要部署，全会提出，到2035年实现我国人均国内生产总值达到中等发达国家水平，重申了“十四五”规划提出的目标。要实现这一目标，预计未来十年的年均GDP增速需维持在4.5%以上。 平安基金解读认为，2035年GDP或人均GDP比2020年翻一番，这个并没有作为定量目标，但可以作为参考。参考“翻一番”来看，需要2025—2035年实际GDP年均增速不低于4.4%，“十五五”不低于4.7%。按照今年前三季度已实现5.2%的GDP增速来看，预计总体目标实现难度不大。 两大产业抓手鼓舞公募 不少基金公司认为，科技创新与扩大内需的相辅相成，将成为未来高质量发展的关键，是创造人民美好生活的核心产业抓手。 博时基金首席权益策略分析师陈显顺认为，政策持续推动科技自立自强与新质生产力。全会将“加快高水平科技自立自强”与“引领发展新质生产力”紧密联系。部署的核心举措包括“加强原始创新和关键核心技术攻关”以及“推动科技创新和产业创新深度融合”，旨在抢占科技制高点，让创新真正成为驱动发展的引擎。 财通基金对《公报》通篇的感受是:聚焦安全，保障安全。具体而言，挖掘国内需求的消费潜力，科技进步并领先是保障安全的切实手段，深化收入分配改革，强化民生保障来稳定消费预期。宏观层面要提高配置的有效性，科技进步要引领国家安全和创造新的需求，提振消费要激发国内消费的潜力，形成良性闭环。 诺安基金关注到会议还提出前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点，这些产业蓄势发力，未来10年将再造一个中国高技术产业，凸显了实现高水平科技自立自强的重要性。 永盈基金认为，会议指明科技进步、发展先进制造业仍是首要任务，预计未来5年，我国将持续加强科技投入，抓住新一轮科技革命和产业变革的历史机遇，为高质量发展提供科技支撑。内需方面，需求端更前置、改善民生更积极，更好满足人民美好生活需要。叠加《公报》提到“加大保障和改善民生力度”，较“十四五”规划的“改善人民生活品质”更为积极，指向后续财政支出可能进一步向民生领域倾斜，加大对服务消费支持等，有助于更好满足人民美好生活需要，同时也打开经济增长新空间。 基金挖掘选股关键词 党的二十届四中全会公报还为公募基金提供丰富的投资关键词，多家基金公司判断“新需求、新供给”的逻辑，将在新科技、新消费、新模式等领域显露布局机会。 平安基金认为，《公报》提及的12项重大任务中，直接涉及经济推动的有8项，其中建设现代产业体系提升至第一位顺位，同时新质生产力紧随其后，扩大内需、扩大对外开放等仍放在较前位置。这表明未来的选股布局，科技创新仍是核心，“卡脖子”技术攻关或催生高端制造、半导体等板块机会；此外，绿色转型加码，新能源、储能产业链也有望持续受益；考虑到民生保障提上日程，医疗、养老等“银发经济”值得关注。 “本次《公报》也新增了航天强国的提法，也将是后续市场重要的交易线索。”博时基金陈显顺认为，《公报》新增“国防实力”和“国际影响力”两项需在 2035 年大幅跃升的目标，而“十四五”的时候只有经济实力、科技实力、综合国力这三项，这隐现出国防军工相关的投资线索。本次《公报》将对外开放的顺序有明显往前移，未来需持续关注出海领域的投资逻辑，以及“一带一路”、海南自贸港等投资机会。 服务型消费或将成为资本市场的新亮点。长城基金判断，会议提出“以新需求引领新供给，以新供给创造新需求”，将政策重点放在优化消费环境与拓展消费场景上，意图在国货“潮品”、文体旅游、银发经济等领域培育一批有活力的新消费增长点，这也预示此类投资机会将逐步显现。 创金合信基金首席经济学家魏凤春分析，根据全会内容，新能源、新材料、航空航天等战略性新兴产业，以及量子科技、生物制造、氢能和核聚变能等未来产业将迎来重大机遇。同时，传统产业的智能化、绿色化改造相关行业，如智能制造装备、节能环保设备等也将快速发展。此外，服务业中的现代物流、科技服务、数字创意等领域，以及与扩大内需相关的消费升级产业，如高端消费品、健康养老服务等，也有望在“十五五”时期获得良好发展。 排版:刘珺宇 校对:李凌锋 |
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