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永和股份预计第三季度归母净利润同比增长超4倍 受益于制冷剂行业持续的高景气度，永和股份预计前三季度业绩大幅增长。 10月8日晚间，永和股份发布2025年前三季度业绩预增公告。公司预计前三季度实现归母净利润4.56亿元至4.76亿元，同比增长211.59%至225.25%。 预计第三季度业绩同比、环比双增长 从业绩预告来看，在上半年高增长的基础上，永和股份第三季度业绩呈加速增长之势。 公司预计第三季度实现归母净利润1.85亿元至2.05亿元，同比增长447.64%至506.85%；环比增长6.34%至17.83%。预计第三季度实现扣非归母净利润1.74亿元至1.94亿元，同比增长396.82%至453.92%，环比增长1.71%至13.40%。 对于业绩大幅预增的原因，永和股份表示，一是制冷剂行业高景气度延续。受益于供给侧配额政策与下游需求稳步增长，制冷剂行业整体维持高景气态势。一方面，第二代氟制冷剂生产配额持续缩减，第三代氟制冷剂(HFCs)继续实行生产配额管理，行业供给端约束强化，推动供需结构进一步优化。另一方面，下游空调、冷链等领域需求稳步增长，共同支撑产品价格持续上行，毛利率稳步提升。 二是产品结构优化与产业链协同。永和股份通过优化邵武永和等生产基地的产线运行效率，提升HFP、FEP、PTFE、PFA等产品的优等品率与产销规模，推动邵武永和从“产能建设”向“效益释放”阶段转型，邵武永和自2024年第四季度起实现持续盈利。同时，依托从萤石上游资源到含氟精细化学品终端产品的全产业链布局，公司紧紧把握市场机遇，通过精益内部管理、开拓市场份额、强化成本控制等方式进一步拓宽盈利空间，推动公司运营效率持续提升。 制冷剂行业高景气度有望持续 永和股份主营氟化学产品的研发、生产、销售，是氟化工龙头企业之一，现已形成从萤石矿、氢氟酸、甲烷氯化物、氟碳化学品到含氟高分子材料、含氟精细化学品的完整产业链。 2025年上半年，受益于制冷剂行业的高景气度，包括永和股份在内的多家氟化工龙头企业盈利能力显著增长。 从下游需求看，目前国内制冷剂下游行业分布大致为空调、冰箱(4.78%)、汽车(9.87%)、其他(23.17%)。在消费升级、技术创新、政策推动等因素作用下，第二代氟制冷剂(HCFCs)在发达国家已经基本淘汰，我国实行配额制度，逐渐减产。第三代氟制冷剂(HFCs)在发展中国家逐步替代第二代氟制冷剂，目前发达国家已开始削减用量。 据了解，第三代制冷剂配额主要集中在巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份、东阳光等龙头企业，行业集中度较高。 财报数据显示，2025年上半年，巨化股份、三美股份、永和股份、东阳光等企业归母净利润同比增长均超100%。 9月17日，巨化股份披露了投资者接待日活动的交流情况。公司表示，综合研判，公司对氟制冷剂市场的总体预期较为乐观。第四季度，公司订单情况良好，且出付量较为集中，目前市场价格远高于三季度长协价。 方正证券近期在研报中表示，配额制背景下，制冷剂供给受限，行业生态、竞争秩序得到明显改善。同时，家电“以旧换新”政策驱动国内需求增长，全球南方国家城镇化和消费升级驱动国际市场需求持续增长，制冷剂供需状况持续改善，制冷剂景气向上趋势不改。 截至9月30日，永和股份报28.38元/股，总市值为144亿元。 校对:王玥 制作:小茉 审核:陈思扬 注:本文封面图由AI生成 版权声明 |
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