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近日，苏州工业园区科技招商中心、清科创业联合举办了以“循新启航·能链未来”为主题的2025苏州新能源产业创新论坛暨项目路演活动，70余家投资机构、企业代表齐聚苏州清科创新中心，共同探讨新能源产业发展趋势及投资机会。 主题演讲环节，亿宸资本管理合伙人于洪涛做了“新能源产业投资再思考:破局与重构”的精彩分享。 以下为演讲实录: 各位企业家朋友、嘉宾朋友，大家下午好。 在场投资人应该很清楚，整个新能源最好的投资周期是在大概在2018年到2021年这个时间段。坦率讲2024年整个新能源投资，包括新能源企业来讲，都处在压力期，在一个大的底部周期。 我的分享内容分成几个板块，一个是我自己对行业现状的判断，再一个就是再回首看看当初我们的投资逻辑，然后是新的投资机会，最后是我们亿宸资本在整个新能源领域的布局。 行业现状:理想很丰满 现实很骨干 回头去看我们2023-2024年接触的大部分新能源热点项目，发展都不及预期。新的材料出现需要兼顾成本因素、安全因素、效率因素等等，到真正大爆发没有想象中那么快。另外，我们做投资一个核心的观点是我们更关心价格，而不是量。行业增长20%，单价下降20%，那未来还是极度内卷的竞争环境。 再回首:投资要综合考虑周期性、行业渗透率 我们基金每年都开会复盘整个新能源战略投资大的框架，大的逻辑，从战略上来讲，底层逻辑是没有任何问题的。只是在这个过程中，更加要关心的是周期性。新能源到光伏到储能都特别快，我们投资人都应该去好好去思考周期性的问题。 我们基金运气比较好，账面收益还不错，新能源赛道企业大部分是在17年20年陆续投的，当时锂电整个行业渗透率还在5%-10%。 锂电要解决成本、安全性、适配性问题，同时做出差异性 首先锂电投资结论已经很明确了，基本上已经进入精耕细作的下半场，大家也都在寻求出海。我们关注的投资方向主要集中在隔膜涂覆材料、复合集流体、钠电池等领域，寻找一些差异化的投资机会。 光伏技术迭代，孕育新的投资机会 光伏热点方向包括:TOPCON/HJT/BC/钙钛矿等。每一轮技术更迭都会伴随着设备和材料的更新机会。我们24年投资了一家激光器企业，其发展也受益于光伏技术的迭代。 储能投资方向的重心在长时储能 目前储能方向看的比较多的主要集中在长时储能，包括液流储能、氢储能，也在关注一些新的材料体系方向。 氢是国家赛道，要找到合适机会、控制好估值 氢也算是我们整个能源板块一个大的投资方向。之前关注比较多的方向包括ALK的膜材料、PEM、AEM方向。 亿宸资本在新能源赛道布局 亿宸资本在新能源赛道投资了11家企业，涵盖了光伏、锂电、氢能、固态，主要投向核心的基础材料和基础零部件。 虽然目前整个新能源大环境承压，但我们投资的每个企业家都很拼，我觉得企业还是要勇于创新，剩者为王。 谢谢各位。 文章、数据等资料已获作者授权 |
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