刚刚！集体宣布：降息！

全球掀起“降息潮”。

在美联储罕见降息50个基点后，全球多地掀起了一轮“降息潮”。9月19日，中国香港金管局、科威特央行、巴林央行、阿联酋央行、卡塔尔央行等集体宣布降息。而在美联储之前，已经有多家央行选择“抢跑”降息，其中，加拿大央行已连降三次。

值得注意的是，在“降息潮”下，日本央行成为最特别的存在，也或许是全球金融市场不确定的风险点。目前市场正高度关注日本央行明天的利率决议及日本央行行长植田和男的最新发声。市场普遍预计，日本央行将维持关键的隔夜拆款利率在0.25%不变，但12月的会议可能会再度加息，或将对全球市场带来一定的影响。

国内的货币政策走向也是市场关注的焦点。多家机构认为，我国货币政策基调获得了难得的调整时间窗口，具备了推动新一轮降准、降息的空间。

降息潮涌

9月19日早间，中国香港金管局宣布，将基准利率下调50个基点至5.25%。

除中国香港金管局以外，多家央行机构也纷纷宣布降息，具体来看:

科威特央行宣布降息25个基点，至4%；

巴林央行下调隔夜存款利率50个基点，至5.50%；

阿联酋央行下调隔夜存款利率50个基点，至4.90%；

卡塔尔央行更为激进，下调存款利率55个基点至5.2%，下调回购利率55个基点至5.45%，下调贷款利率55个基点至5.70%。

其实，在美联储降息之前，已经有多家央行选择“抢跑”降息:

9月18日，印度尼西亚央行决定把基准利率下调25个基点至6%，同时，把存款利率下调至5.25%，贷款利率下调至6.75%；

9月12日，欧洲央行宣布年内第二次降息，将存款机制利率下调25个基点，主要再融资利率和边际借贷利率均下调60个基点，三大利率分别降至3.50%、3.65%、3.90%；

9月4日，加拿大央行下调关键利率25个基点至4.25%，为今年连续第三次降息；今年7月、6月，加拿大央行连续两次降息，将基准利率下调至4.5%；10月份再降息25个基点几乎铁板钉钉；

8月15日，菲律宾央行宣布降息25个基点；

8月14日，新西兰联储意外宣布降息25个基点，将基准利率从5.5%降至5.25%；

7月31日，英国央行宣布降息25个基点，将基准利率从5.25%下调至5%，为2020年3月以来首次降息；

今年6月，欧洲央行将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率均下调25个基点，这是该行自2019年以来的首次降息；

今年5月，瑞典央行宣布降息25个基点，这是该央行8年来的首次降息。

今年3月，瑞士央行打响了2024年全球降息之年的“第一枪”，瑞士也成为了第一个宣布降息的欧美发达国家；6月，该央行再度将借贷成本降至1.25%。

日本央行的抉择

在全球掀起“降息潮”的背景下，日本央行成为最特别的存在，也是全球金融市场不确定的风险点。

今年7月底，日本央行意外宣布加息，决定将0—0.1%的政策利率调整至0.25%。这一加息决定一度导致全球市场暴跌。

从资本市场的反馈来看，美联储的降息似乎已经被充分定价。目前市场正高度关注日本央行9月20日的利率决议及日本央行行长植田和男的最新发声，或将对全球市场带来一定的影响。

目前市场普遍预计，日本央行将维持关键的隔夜拆款利率在0.25%不变，但12月的会议可能会再度加息。

分析人士称，基于日本央行政策对日元套利交易的潜在影响，日本央行的货币政策前景已变得与美联储同样关键。而日本央行官员近期连续表态所暗示的，以及目前市场普遍的预期均是——日本央行将继续加息。

在接受日本经济研究中心调查的36位经济学家中，有19位预计日本央行将在12月再次加息。在12月18日—19日日本央行会议召开之前，该行将关注主要指标，以判断经济是否步入正轨，包括日本央行9月和12月的短观调查、三季度的GDP数据以及当季的企业盈利情况。

另外，接受路透社调查的大多数经济学家预计日本央行今年将再次加息，其中超过四分之三的人押注下一次加息的时间将在12月。

三井住友DS资产管理公司策略师Masahiro Ichikawa表示，如果植田和男在9月20日利率决议后的新闻发布会上说，经济和物价都在正常轨道上，但央行需要密切关注市场，这可能是今年12月或明年1月加息的信号。

华泰证券分析师易峘认为，日本央行议息会议同样值得关注，随着美日货币政策剪刀差持续收窄且日本国内内生增长动能修复，工资增长超预期，这意味着日元中长期有进一步升值的动力，也可能为人民币带来升值预期的“溢出效应”。

国内政策空间打开？

美联储大幅降息“开局”，或将使中美利差收窄。多家机构认为，我国货币政策基调获得了难得的调整时间窗口，具备了推动新一轮降准、降息的空间。

中国首席经济学家论坛理事长连平预计，本轮美联储降息周期持续时间或长达14—16个月。在此背景下，连平认为，我国货币政策基调获得了难得的调整时间窗口，具备了推动新一轮降准、降息的空间。

连平表示，从国内环境看，宏观经济和金融指标较为疲弱，亟需货币政策进一步发力支持。尽快对货币政策基调作出合理调整，将有助于提振市场信心，改变当前市场预期普遍偏弱的状况。从政策协同的角度看，为增强逆周期调节效果，此时货币政策基调就很有必要作出相应调整，由“稳健”调整为实质性的“适度宽松”。

9月19日，中金公司研究部研究员刘刚表示，如果国内宽松力度强于美联储，将给市场带来更大提振；如果幅度有限，也是当前现实约束下更可能的情形，那么美联储降息对中国市场的影响可能就是边际和局部的。

对于9月政策宽松的预期，市场预期降准的呼声日益集中。包括浙商证券、国金证券、财信证券等机构都发布观点认为，中国央行降准或在近期。

华金证券分析师秦泰认为，货币政策转向支持性中性立场已是势在必行之举，以需定供、量足价稳是当前较为合理的货币政策预期，维持9月降准50bp的预测。

校对:廖胜超???